Si está recaudando capital de crecimiento para expandir su negocio, es posible que desee considerar el uso de la financiación mezzanine como parte de su solución de financiación.

El financiamiento mezzanine es una forma de deuda que puede ser una gran herramienta para financiar iniciativas específicas como expansiones de plantas o lanzamiento de nuevas líneas de productos, así como otras iniciativas estratégicas importantes como comprar un socio comercial, realizar una adquisición, financiar el pago de dividendos de un accionista o completar una reestructuración financiera para reducir los pagos de la deuda.

Se usa comúnmente en combinación con préstamos a plazo proporcionados por el banco, líneas de crédito renovables y financiamiento de capital, o se puede usar como sustituto de la deuda bancaria y el financiamiento de capital.

Este tipo de capital se considera capital “junior” en términos de su prioridad de pago con respecto a la deuda senior garantizada, pero es superior al capital social o al capital social de la empresa. En una estructura de capital, se ubica por debajo de la deuda bancaria senior, pero por encima del capital.

Pros:

  1. Los prestamistas de financiamiento intermedio son flujo de caja, no se centran en garantías: Estos prestamistas generalmente prestan en función del flujo de efectivo de una empresa, no de la garantía (activos), por lo que a menudo prestan dinero cuando los bancos no lo hacen si una empresa carece de una garantía tangible, siempre que la empresa tenga suficiente flujo de efectivo disponible para pagar los intereses y pagos de principal.
  2. Es una opción de financiamiento más barata que la obtención de capital: La fijación de precios es menos costosa que obtener capital de inversionistas de capital como oficinas familiares, firmas de capital de riesgo o firmas de capital privado, lo que significa que los propietarios renuncian a menos capital adicional, si lo hay, para financiar su crecimiento.
  3. Capital flexible y no amortizable: No hay pagos de capital inmediatos; por lo general, solo se trata de capital de interés con un pago global al vencimiento, lo que permite al prestatario tomar el efectivo que se habría destinado a los pagos de capital y reinvertirlo en el negocio.
  4. Capital a largo plazo: Por lo general, tiene un vencimiento de cinco años o más, por lo que es una opción de financiamiento a largo plazo que no tendrá que reembolsarse a corto plazo; generalmente no se usa como un préstamo puente.
  5. Los propietarios actuales mantienen el control: No requiere un cambio en la propiedad o el control: los propietarios y accionistas existentes mantienen el control, una diferencia clave entre obtener financiamiento mezzanine y obtener capital de una firma de capital privado.

Contras

  1. Más caro que la deuda bancaria: Dado que el capital junior a menudo no está garantizado y está subordinado a los préstamos senior otorgados por los bancos, y es inherentemente un préstamo más riesgoso, es más caro que la deuda bancaria.
  2. Se pueden incluir warrants: Para correr un riesgo mayor que la mayoría de los prestamistas garantizados, los prestamistas intermedios a menudo buscarán participar en el éxito de aquellos a los que prestan dinero y pueden incluir garantías que les permitan aumentar su rendimiento si un prestatario se desempeña muy bien.

Cuándo usarlo

Las situaciones comunes incluyen:

  • Financiar un crecimiento orgánico rápido o nuevas iniciativas de crecimiento.

  • Financiamiento de nuevas adquisiciones

  • Compra de un socio comercial o accionista

  • Transferencias generacionales: fuente de capital que permite a un miembro de la familia proporcionar liquidez al propietario actual del negocio.

  • Liquidez de los accionistas: financiación de un pago de dividendos a los accionistas.

  • Financiamiento de nuevas adquisiciones apalancadas y adquisiciones de gestión.

Gran opción de capital para empresas de servicios o de activos ligeros

Dado que la tendencia de los prestamistas mezzanine es otorgar préstamos contra el flujo de efectivo de una empresa, no como garantía, el financiamiento mezzanine es una gran solución para financiar negocios de servicios, como empresas de logística, empresas de personal y empresas de software, aunque también puede ser una gran solución para los fabricantes. o distribuidores, que suelen tener muchos activos.

Lo que buscan estos prestamistas

Si bien no hay una sola opción de financiamiento comercial adecuada para cada situación, aquí hay algunos atributos que los prestamistas de flujo de efectivo buscan al evaluar nuevos negocios:

  • Concentración limitada de clientes

  • Perfil de flujo de caja constante o creciente

  • Márgenes de flujo de caja libre elevados: márgenes brutos sólidos, requisitos de gasto de capital reducidos

  • Equipo directivo fuerte

  • Baja ciclicidad empresarial que podría resultar en flujos de efectivo volátiles de un año a otro

  • Mucho flujo de efectivo para respaldar los pagos de intereses y capital

  • Un valor empresarial de la empresa muy superior al nivel de deuda.

Opción de capital de crecimiento no bancario

A medida que los prestamistas bancarios enfrentan una creciente regulación sobre los requisitos de cobertura de garantías tangibles y los límites de préstamos apalancados, es probable que aumente el uso de financiamiento alternativo, particularmente en el mercado intermedio, llenando el vacío de capital para los propietarios de negocios que buscan fondos para crecer.